四月初开始备受争议的瑞幸咖啡，5月19日晚在其官网投资者关系页面发布声明称，公司于5月15日收到了美国证券交易委员会（SEC）上市资格部门（Listing Qualifications Staff）的书面通知，纳斯达克交易所决定将公司摘牌。今天宣布已于5月15日收到纳斯达克的退市通知。对此，瑞幸董事长陆正耀发声明向投资人、全体瑞幸员工和客户道歉。但对纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。
5月20日，瑞幸咖啡在停盘一个多月后复牌，收盘时股价跌至2.82美元/股，较停盘前的4.39美元下跌约36%。从成立到上市，瑞幸咖啡仅仅花了18个月。从上市（2019年5月17日）到如今被勒令退市，仅仅花了12个月。瑞幸事件给我们留下了哪些思考呢？
自曝财务造假以来 瑞幸经历了什么？
在4月2日晚间，瑞幸发布“自爆”财务造假，承认在2019年第二季度到第四季度期间存在伪造交易行为，涉及销售额大约22亿元人民币。瑞幸称，自2019年第二季度开始，公司首席运营官（COO）兼董事刘剑，以及向他汇报的几名员工，从事了某些不当行为，包括捏造某些交易。愚人节后的第二天，瑞幸简直在资本市场开了一个国际大玩笑。只可惜，这次造假不是玩笑，而是事实。瑞幸股价当天触发6次熔断，之后3个交易日内，股价累计下跌逾83%。4月7日瑞幸停牌，股价停留在4.39美元/股。大量投资者无情被套。
目前，多家美国律所已经对瑞幸咖啡展开集体诉讼，中国境内诉讼也已提上日程。瑞幸或将面临巨额赔偿。在瑞幸内部，瑞幸CEO钱治亚、COO刘剑已被撤职，未来将被列为共同被告，但是是否有牢狱之灾尚无法预测，毕竟中概股财务造假并没有高管因此入狱的先例。
而在舆论方面，瑞幸事件以来，中国证监会、银保监会、人民日报等官方机构都对瑞幸造假表示谴责。美国证监会主席杰伊•克莱顿更是在事后提醒，“投资者近期在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。”如今，瑞幸咖啡收到纳斯达克的退市通知，不管是官方层面，还是民间层面，资本市场已经对瑞幸失去信心。
瑞幸事件浑水早已看穿 如何看待做空？
早在今年1月31日，知名做空机构浑水发布了一份长达89页的瑞幸咖啡研究报告，称其“每店每日商品消量分别夸大了至少69%和88%”。面对这份报告的质疑，瑞幸回应做空称，报告中的证据无确凿事实依据，是毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
如今，那些因为看了做空报告而没有购买瑞幸股票的投资者，应该感谢这家机构的提前“高能预警”。诚然，做空机构经常在做空狙击战中狠狠赚上一笔，显得那么投机。但是不可否认做空机构起到市场“啄木鸟”和“清道夫”的作用，是政府监督力量的有力补充，应理性客观公正认识其存在价值。这也是瑞幸财务造假事件最值得反思的一部分。近期，不少中国公司相继被做空机构盯上。如果这些企业，自身没有问题，那么时间自会给出答案；如果同样存在财务造假，那可就应了那句”苍蝇不叮无缝的蛋”了。
纳斯达克改新规 参议院新立法 中国企业赴美上市难度加大
同样在今天路透社表示，消息人士称：纳斯达克将对企业IPO实施新的限制，此举可能会加大一些中国企业在纳斯达克上市的难度。纳斯达克的新规将要求企业的IPO募资额达到2500万美元以上，或至少达到上市后市值的1/4。此外，还将要求审计公司确保其报表符合国际会计准则，并计划对审计中国上市公司账目的美国小公司进行审查。虽然纳斯达克官方还没有公布此次规则修改，并且该新规将适用于在纳斯达克上市的不同国家的公司，但是很明显，这提升了想要来此上市的中国企业的难度。当然，从另一个角度来说，提升上市门槛也淘汰了一批竞争力不强的企业，净化了上市环境。
无独有偶，美国参议院周三批准了全面的新立法，最终可能禁止许多中国公司在美国交易所上市，或者以其他方式从美国投资者筹集资金。消息一出，中概股盘中集体跳水。
让一家好的企业深入身心，可能需要很多年；但是让一家企业名誉尽毁，可能只需要一刹那。其实，这些年走向海外的优质中国公司很多，希望瑞幸事件只是一个个案，不要毁了整个中概股以及中国企业的形象。
