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星期五, 7月 30, 2021

纳斯达克一季度创纪录收获275个IPO 中概股赴美上市不减反增

直击美股

作者:林健

不知不觉2021年一季度悄然过去,在刚刚过去的三个月内,美股IPO市场延续了2020下半年的火热迹象。近期纳斯达克公布的数据显示,该交易所在一季度创纪录地收获了275个IPO (含SPAC),融资总额达到744亿美元。其单季度的IPO数已经大致相当于去年一整年的87%。

值得一提的是,在这些新上市公司中,有196家是特殊目的收购公司(SPAC)。SPAC(Special Purpose Acquisition Company )是美国资本市场特有的一种上市的形式,集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,并优化了各个金融产品的特征,从而完成企业上市融资的目的。直播回顾|这两年超级火爆的SPAC上市到底是怎样的?

去年受到疫情影响,相较于传统IPO,许多公司更倾向于采用这种确定性更高的方式进行上市。其中不乏主流金融机构以及知名公司的身影,例如著名杂志《花花公子》(Playboy)母公司便在今年二月通过与Mountain Crest公司完成SPAC并购交易上市,历经十载再次登陆公开市场。历经十载花花公子再上市:与Mountain Crest完成SPAC并购交易 融资额超1亿美元。自并购交易之日至今,股价已经上涨超过100%。

而在美股市场中,中概股上市的热情并未因为冷淡的中美关系和越发严格的上市以及审批规则而熄灭。相反,在今年一季度,中国公司赴美上市的热情空前。在过去的三个月中,在不包括SPAC和OTC市场的情况下,在美IPO的中国企业已达20家,募资达到 41.79亿美元。这其中有14 家在纳斯达克上市,6 家在纽约证券交易所上市。从具体的行业分布来看,今年中概股中信息技术与生物制药行业数量增长较为明显,合计约占一季度上市公司中的50%。

2020年全年赴美IPO中企总数是34家,而今年一季度已经超过去年赴美IPO总数的一半以上。美国万通证券首席运营官、投行总监郭易 Edric曾在年初《对话华尔街》的直播中预测,2021年上半年或者三季度结束前,中概股赴美上市的热潮依旧会延续,这是因为很多投行的pipeline由于去年的疫情积压了一些项目。中概股赴美IPO热潮2021年能否延续?

据悉,目前已经在美递交招股书的中国企业约为20家。而小红书、作业帮、Boss直聘、房车宝、比特大陆等众企业也已经传闻正考虑或准备赴美上市。

一方面,中国企业赴美上市如火如荼;另一方面,二次上市和私有化也在火热进行,而这就不得不提《外国公司问责法案》。该法案要求,外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)对会计师事务所检查要求的,禁止其证券在美国交易。如果说该法案没能熄灭赴美上市公司的热情,但是对于已经在美股上市的公司而言,不得不开始做第二手准备。

根据Dealogic的数据,自2019年11月阿里巴巴在香港进行里程碑式的IPO以来,有12家已经在美国上市的中国企业在香港进行了第二上市,总计筹资336亿美元。今年以来,汽车之家(2518.HK)、百度集团(9888.HK)和哔哩哔哩(9626.HK)已先后完成赴港二次上市,然而上市首日表现都很一般。据悉,携程公司已经在香港联合交易所网站提交了初步招股文件(聆讯后资料集),赴港二次上市已经进入倒计时阶段。

而不想或者达不到二次上市标准的企业便开启了从美股退市并且私有化的道路。2020年,包括聚美优品、畅游、58同城、易车在内的多家在美中概股完成私有化退市。而在上个月,新浪正式宣布完成私有化,从美国纳斯达克退市后,似乎象征着一个时代的落幕。

对此美国欧洛律师事务所亚太区首席律师Jason Ye曾谈到,尽管《外国公司问责法案》会从2021年开始实施,但是企业仍然可以通过更换审计公司等方式达到合规要求,并且企业有三年的“缓冲期”可以做到充分调整。此外,中国证监会仍然在针对这一法案与美国SEC以及 PCAOB在加强审计监管合作方面进行协商沟通。或许在未来,此事仍有转机。而这一切,最主要还得看中美这两个世界最大经济体的关系能否进一步得到改善。外国公司问责法案,对中概股影响几何?

此外Jason Ye谈到,那些企业选择同时在美国和中国保持两地上市看似不得已而为之,实际对企业在资本市场的表现大有裨益,因为这能够使得企业股票在两大交易所24小时不间断进行交易,既拓宽了企业的融资渠道,也增加了股票的流动性。

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